Finanzas Corporativas Avanzadas


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1 Finanzas Corporativas Avanzadas

2 1 Sesión No. 8 Nombre: Valor económico agregado. Segunda parte. Objetivo de la sesión: Al finalizar la sesión, el alumno será capaz de identificar la relevancia de los flujos de efectivo como medio para garantizar la continuidad de la empresa. Contextualización En la sesión anterior vimos el concepto de valor, el cual tiene que ver con cuantía monetaria y grado de liquidez y su principal expresión es a través del dinero. En la presente sesión nos enfocaremos a los movimientos que afectan el flujo de efectivo. En ese sentido, veremos cuáles son las principales actividades que determinan la entrada y salida de efectivo y la mejor manera de administrarlas. Las actividades de operación, inversión y financiamiento son las que definen el presupuesto de efectivo, y su óptimo manejo definirá la liquidez de la empresa.

3 2 Introducción al Tema En esta sesión analizarás las principales actividades que determinan el flujo de efectivo: Es a través de estas actividades que la empresa garantiza la continuidad.

4 3 Explicación La importancia de los flujof de efectivo, formulas e interpretación Veamos a continuacion cada una: La importancia de este estado radica no sólo en dar a conocer el impacto de las operaciones en su efectivo, sino en dar a conocer el origen de los flujos de efectivo generados y el destino de los flujos de efectivo aplicados. De forma general, son las actividades a corto plazo provenientes de la razón de ser de la empresa, tales como ventas de productos o servicios, cobranza a los clientes, pagos a proveedores, hacienda y nómina principalmente. Por lo tanto, constituyen la principal fuente de ingresos de la empresa. Algunos ejemplos son: Ingresos por ventas derivadas de la prestación de servicios o adquisición de bienes por parte de nuestros clientes, es decir, por la actividad propia del negocio. Ingresos por los intereses generados por las cuentas bancarias. Pagos a empleados por sueldos y demás beneficios. Pago a los proveedores directos quienes suministran la materia prima, insumos, bienes y servicios a la empresa para poder realizar la operación.

5 4 En qué consisten las actividades de inversión y financiamiento? Ambas actividades consisten en controlar las entradas y salidas de recurso así como también un análisis proyectado para sustentar la toma de decisiones en las actividades financieras, operacionales, administrativas y comerciales de la empresa. Son las actividades a mediano y largo plazo tales como la adquisición o venta de activos fijos, venta o compra de acciones o bonos. Ejemplos: Por adquisición, instalación o venta de activo tangibles e intangibles; Préstamos otorgados a empleados o inclusive a terceros no relacionados con la operación. Cobros en efectivo de esos préstamos a empleados o terceros. Son aquellas actividades que incrementan la composición del capital, ya sea por préstamos otorgados o pago de dividendos.

6 5 Ejemplos: Por emisión, reembolso o dividendos de instrumentos de capital emitidos por la propia entidad (emisión de acciones) netos de los gastos. Por emisión, reembolso o intereses de instrumentos de deuda emitidos por la propia entidad (emisión de obligaciones) netos de los gastos. Pagos para amortizar la deuda de un arrendamiento financiero. Cuáles son los métodos para elaborar el flujo de efectivo? Los métodos para elaborar el estado de flujo de efectivo son los siguientes: Directo Presentar por separado cobros y pagos en términos brutos.. Indirecto Parte de la utilidad antes de impuestos y se ajusta por: Los efectos de operaciones de períodos anteriores cobradas o pagadas en el período actual. Actividades de inversión o financiamiento. Cambios en el capital de trabajo.

7 6 Cómo se calculan? Método Directo = Actividades de Operación + Actividades de Inversión + Actividades de Financiamiento. Método Indirecto = Resultado del Periodo +/- Importes sin uso de Efectivo + Actividades de Inversión + Actividades de Financiamiento.

8 7 Conclusión Es importante tener en cuenta que no se puede administrar lo que no se conoce. La persona encargada de llevar a cabo la salvaguarda del efectivo de la empresa debe de saber muy bien la procedencia de los importes que integran cada rubro del flujo de efectivo. Fuente imagen: Piixabay Pero no sólo es responsabilidad del financiero o contable, sino de todos los que trabajan en la empresa, pues cada actividad, ventas, compras, deudas, que contraiga la empresa se ve afectada en el flujo de efectivo, ya sea incrementándolo o disminuyéndolo. Por lo tanto es responsabilidad de todos el contribuir a una buena administración del efectivo en la empresa. Cuál es la principal diferencia entre ambos métodos? Lograste comprender la importancia de tener una cultura financiera en todas las áreas de la empresa, y por qué se ven reflejadas en el flujo de efectivo?

9 8 Para aprender más El presente video muestra cómo está compuesto el flujo de efectivo y cuáles son las actividades que lo afectan, ya sea positiva o negativamente: Administración financiera: Flujo de Efectivo. (2012). Consultado el 27 de julio del 2013, en: El presente artículo muestra cinco pasos para ayudarte a administrar la empresa: Crear un plan de administración del flujo de efectivo. (2012). Consultado el 27 de julio del 2013, en:

10 9 Actividad de Aprendizaje Instrucciones: Qué vas a hacer? Con la finalidad de reforzar los conocimientos adquiridos a lo largo de esta sesión, realiza la siguiente actividad: Realiza la clasificación de los siguientes conceptos, con la finalidad de integrar un flujo de efectivo en método Directo y obtén su resultado. Empresa: Cash Flow, S.A. Periodo a presentar: del 1o. de Enero del 2012 al 31 de Diciembre del adquisición de maquinaria y equipo $ cobros por venta de inmuebles $ negocio adquirido $ cobros a clientes $ 40, dividendos pagados $ nóminas $ 1, pago de impuestos $ intereses cobrados $ dividendos cobrados $ pago de pasivos hipotecarios $ pagos a proveedores $ 12, efectivo + por entrada de capital extranjero $ préstamo solicitado a largo plazo $ El formato del Método Directo en el cual deberás de clasificar estos rubros es el siguiente: 1. Empresa. 2. Periodo. 3. Actividades de operación.

11 10 4. Actividades de inversión. 5. Actividades de financiamiento. 6. Incremento neto de efectivo * 7. Efectivo al inicio del periodo * 8. Efectivo al final del periodo. *(Tomar en cuenta estas cantidades al final del ejercicio). Material: como material inicial de consulta puedes usar la lectura de la sesión, además de aquellas publicaciones especializadas, libros, artículos, materiales universitarios y productos que sean pertinentes. Cuál es la forma de entrega? Entrega individual. Guarda tu archivo en PDF y súbelo a la plataforma. Cómo serás evaluado? En esta actividad se tomará en cuenta lo siguiente: Criterios Referencias bibliográficas completas y pertinentes. Ortografía y redacción adecuada. Flujo de efectivo en Método Directo. Organización y presentación completa de los rubros señalados. Total Valor 5 pts. 10 pts. 70 pts. 15 pts. 100 puntos

12 11 Bibliografía Dumrauf, G. (2010). Finanzas corporativas: Un enfoque latinoamericano. México: Alfaomega. García, A. (2005). Análisis e Interpretación de la Información Financiera Reexpresada. México: Editorial Patria. Pascale, R. (1993). Decisiones financieras. Buenos Aires: Editorial Macchi. Van Horne, J. (2002). Fundamentos de Administración Financiera. México: Pearson. Weston, J. y Brigham, E. (1993). Fundamentos de administración financiera. (10a edición). México: McGraw-Hill. Cibergrafía Administración financiera: Flujo de Efectivo. (2012). Consultado el 27 de julio del 2013, en: Crear un plan de administración del flujo de efectivo. (2012). Consultado el 27 de julio del 2013, en:

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